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相互保險引上市公司競逐:資金成本低 牌照價值不菲
作者:本站 來源:華夏時報 2015-06-23

        一夜之間,當很多人都還弄不清何為相互保險時,它已經成為一個炙手可熱的香餑餑。

6月10日晚間,4家創業板公司新國都(300130,股吧)、湯臣倍健(300146,股吧)、騰邦國際(300178,股吧)、博暉創新(300318,股吧)同時發布公告稱,參與發起設立相互人壽保險公司。除了博暉創新出資4500萬元外,其他3家公司分別出資5000萬元,各占相互人壽保險公司初始運營資金的5%。

伴隨著年初相互保險監管新規的出臺,市場熱情已經被急速點燃,一大批相互保險組織紛紛涌出,其中多數都還在排隊拿 “準生證”。作為互助性非盈利組織,相互保險究竟有何魅力讓越來越多的公司趨之若鶩?

業務協同效應

由于上述4家公司同時公告此項投資,并且公告業務一致,這被市場一致推測為共同投資,其中湯臣倍健的公告披露保險公司暫定名為信美相互人壽保險公司。

公告顯示,上述公司擬發起設立的人壽保險公司(或組織)為相互制公司,初始運營資金為人民幣10億元。其經營范圍包括人民幣、外幣的人身保險、再保險業務、保險咨詢、代理等相關服務業務、資產管理業務、經中國保監會批準的其他業務。

據了解,相互保險組織是指投保人以互相幫助、共攤風險為目的,為自己辦理保險而合作成立的法人組織。通俗地講,投保人就是股東。

實際上,雖然相互保險在我國尚屬新型商業保險形式,但自1756 年世界第一家相互保險公司誕生后,經過多年發展它已經在國際保險行業占據了重要地位,如美國最大的人壽保險公司就是美國西北相互人壽保險公司。根據國際相互合作保險組織聯盟統計,2013 年全球相互保險保費收入達1.23 萬億美元,占全球保險市場的26.7%;覆蓋人群8.25 億人,相互保險組織總資產7.8 萬億美元。

涉足這樣一種低成本、不以盈利為目的的保險組織形式,幾大上市公司跨界合作背后無疑有著更多的打算。

記者注意到,在4家公司中,騰邦國際是與保險行業聯系最為緊密的一家。從傳統的商旅業務起家,騰邦國際已經獲得保險兼業代理資質;今年2月公司公告,擬出資3億參與發起設立前海再保險公司;6月再次公告,公司以1421萬元收購深圳中沃保險經紀有限公司100%股權。

據國金證券(600109,股吧)分析師張帥分析,騰邦投資相互保險公司具有三方面的業務協同:一是依托自身的機票旅游業務為保險客戶提供旅游產品和服務;二是使用其積累的出行數據,未來合作共同設計互聯網旅游保險相關產品;三是通過相互人壽保險公司獲取客戶更多維度的數據信息,未來有望開展進一步的大數據方面的合作。

在4家公司公告中,在紛紛表示該投資將有利于公司積累長期優質客戶的同時,“互聯網”、 “眾籌”、 “大數據”等當下熱詞也頻頻與相互保險聯系起來。

騰邦國際公告稱,通過參與設立相互制壽險公司,可以有效地布局相互制保險這一新興保險業務,未來還可以結合眾籌等模式進行互聯網保險延伸,強化其在互聯網保險領域的布局。

“一個新成立的相互保險公司只有兩條路,要么創新險種,要么降低價格。前者不確定性太大,而后者可以利用相互制的商業邏輯和理念號召力,采取拉動式營銷,加上極簡化經營的策略,則最佳方式只能與互聯網結合,這將大幅降低銷售費用和管理費用。”對于相互保險必須與互聯網結合的原因,必互科技CEO李海博如是指出。

保險牌照的誘惑

在保險業界看來,這些上市公司進軍相互保險的最終目的還是保險牌照。據記者粗略統計,2015年以來,共有16家上市公司宣布涉足保險業務,除了參與互助保險公司設立外,還有不少上市公司正在積極申請傳統保險公司的牌照。

顯然,除了保險牌照對市值管理的積極影響,保險公司大量的現金流對上市公司的誘惑也是不小的。“保險公司的經營模式一般不為外行所知,無論保險公司賬面多么難看,其對投資人產業鏈貢獻都是巨大的。”李海博坦言。

不過,當各路資本發現保險是相對較低的資金獲取渠道,而開始對保險牌照關注度飆升時,隨便一張壽險、產險執照已經價值不菲。這或許也是近來相互保險成為資本新寵的重要原因。

“如果沒有特別有亮點的經營思路,現在申請設立傳統的產險、壽險公司很不容易,已經有一大堆在排隊等著審批,所以走互聯網創新、自保、相互保險的道路,如果股東實力、背景也不錯,審批應該會容易得多。”一位不愿具名的業內人士表示。

而想搭“相互保險”快車的并不止這4家上市公司。自去年8月出臺的“新國十條”明確提出“鼓勵開展多種形式的互助合作保險”后,保監會今年2月2日發布的《相互保險組織監管試行辦法》直接令相互保險熱度上升,而6月4日國務院總理李克強在國務院常務會議中更是明確提出“鼓勵發展互助保險”。

據悉,根據國際經驗,相互保險組織的融資難度相對較大,因此為培育相互保險這一新型市場主體,《試行辦法》設置了相對較為寬松的準入條件。其中,一般相互保險組織需要滿足“有不低于1億元人民幣的初始運營資金”及“有不低于500個初始會員”等主要設立條件。

按照監管要求,1億元的初始運營資金為相互公司債務,無擔保抵押、償還期限,也不占公司股權,收益僅為市場公允的利息。這在李海博看來,這種權利和義務的嚴重不對等,理論上是很難找到投資方的,所以必須設計投資人合理的利益出口,那么最佳的方式就是投資保險公司上下游產業鏈公司的股權。

記者注意到,自《試行辦法》宣告相互保險牌照開閘以來,已有不少機構及組織披露了籌建意向,其中不僅包括在業界已經獲得廣泛關注的“e互助”、“必互保險”等基于互聯網的相互保險,而在國家工商總局預先名稱審核的公司名單中,還有匯友建工、國民互助、中海達(300177,股吧)財產、眾康互助等相互保險公司的名稱。

“基于中國保險市場的現狀,相互保險公司無疑會迎來一次大發展的機遇,但這個道路不會一帆風順。” 李海博稱。

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